染料品種紛繁復雜，產業鏈跨度極廣。

　　染料屬于精細化工產品，主要應用于各種紡織纖維的著色。2016年全國染料產量達92.8萬噸，其中分散染料和活性染料是較重要的兩個品種，占比分別約為48%和27%。染料及中間體銜接石油化工、煤化工和印染行業，位于產業鏈中游，下游印染行業較為分散，行業屬性決定了染料公司有較強議價能力。

　　紡服景氣提升，印染產銷向好，染料需求逐步改善。

　　2017年以來我國紡織服裝、服飾業迎來復蘇，行業利潤總額達到1，263.7億元，同比增長2.9%，增速較2016年略有提升；印染布產量結束連續五年下滑，自2016年以來恢復增長，2017年前10月產量達464.8億米，同比增加6.4%。

　　下游寒冬已過，國內染料需求有望持續回暖。此外，2017年我國分散染料及活性染料出口量分別增長4.7%及2.5%，為染料需求改善的輔助動力。綜合來看，染料內外需均有望持續增加。

　　環保壁壘提升，落后產能出清，供給收縮，染料龍頭控價力增強。

　　我國為染料大國，產量全球占比達到70%左右，而進口占比較小。染料行業污染嚴重，隨著環保標準的日趨嚴格，行業準入門檻越來越高，未來幾乎不會出現新進入者，而環保不達標的落后產能有望持續退出，行業供給收縮，集中度提升。目前染料行業龍頭地位穩固，分散染料呈現寡頭壟斷的格局，行業CR5產能占比超過70%，活性染料龍頭紛紛布局染料中間體，綜合實力穩步提升。